اریسا بورس

گروه سنگ آهنی بورس تهران (کچاد کگل وکنور و کگهر ) از شرایط بنیادی خوبی برخوردارند رشد همزمان قیمت جهانی فولاد و نرخ ارز و عدم رشد بهای تمام شده که عمدتا هزینه های سربار (حاملهای انرژی) می باشند موجب رشد سودآوری این شرکتها شده است . دو شرکت اصلی این صنعت یعنی کچاد و کگل در حال حاضر موفق به راه اندازی چرخه کامل فولاد شده اند که این موضوع موجب رشد و تداوم سود آوری این شرکتها شده است همچنین کچاد علاوه بر چرخه کامل فولاد در مجموعه صنعتی معدنی چادر ملو با سرمایه گذاری در شرکتهایی مانند فولاد ارفع (%43) تامین سرمایه امید (%16) و فولاد ابرکوه ، فولاد شاهرود ، فولاد غدیر و . تا حدودی رشد سود آوری خودرا برای آینده تضمین کرده است. اما ریسک بزرگ این شرکتها ( تقریبا تمام شرکتهای معدنی) رشد حتمی حاملهای انرژی در سال 99 می باشد که موجب رشد مستقیم هزینه ای سربار و به طور غیر مستقیم هزینه های مواد اولیه می باشد که در نتیجه برای سال آینده منتظر رشد بالای بهای تمام شده می باشیم و از طرف دیگر به احتمال زیاد حقوق دولتی معادن در سال آینده رشد زیادی خواهد داشت . اما رشد تابع رشد نرخ فولاد خوزستان و نرخ جهانی فولاد و نرخ ارز می باشد .در صور تیکه رشد به اندازه بهای تمام شده نباشد باید منتظر کاهش سود آوری کچاد باشیم هر چند با توجه به رشد سودآوری زیر مجموعه ها و رشد حاصل از فولاد تولیدی شرکت ممکن است این روند کاهشی شدید نباشد اما به هر حال این ریسک وجود دارد با تحلیل انجام شده در قسمتهای قبلی در سال 98 به نظر می رسد کچاد موفق شود سود خالص 4800 میلیارد تومان (110 هر سهم) را محقق کند . لذا برای سرمایه گذاری در این سهم باید به طور دقیق تاثیر نرخ حامل های انرژی را روی بهای تمام شده و همچنین نرخ های را زیر نظر گرفت و تا زمانیکه حاشیه سود ناخالص (%44 پیش بینی 98) کاهش زیادی نداشته باشد می توان با هدف بازده حدود %40 سالانه در این نماد سرمایه گذاری کرد. 

بررسی عملکرد شش ماهه اول کچاد و گمانه زنی سود 98 این نماد

زارش شش ماهه شسپا گزارش نسبتا ضعیفی بود رشد شدید بهای تمام شده در برابر کاهش نسبی نرخهای موجب کاهش سود ناخالص نسبت به سه ماهه اول و همچنین کاهش حاشیه سود ناخالص شسپا شده است. هرچند در شش ماهه دوم نرخ لوبکات کاهش می یابد اما با توجه به روند کاهشی نرخ روغن پایه در بازار های جهانی و عدم رشد قیمت روغن در بازار داخلی در ماههای باقیمانده امسال، فعلا امیدی به رشد سود آوری شسپا نیست و به نظر می رسد سود امسال شسپا در حالت خوشبینانه به 200 تومان و در حالت واقع بینانه تر حدود 180 تومان محقق شود که این موضوع روند کاهشی قیمت سهم را توجیه می کند. 

بررسی عملکرد شش ماهه اول شسپا و گمانه زنی سود 98 این نماد

رشد نرخ شسپا در سال 97 شرایط خوبی را تجربه کرد رشد قیمت ارز و بارانه لوبکات موجب رشد سود آوری شسپا شد اما امسال شرایط متفاوت شده است کاهش نرخ روغن پایه و ثبات نرخ ارز موجب کاهش نرخ محصولات شسپا شده است هر چند این کاهشش با رشد مقداری تا حدود زیادی جبران شده است و از طرف دیگر لوبکات دیگر مشمول یارانه نیست و در 5 ماهه ابتدایی سال در نرخ 4400 تومان ثابت بوده است که این شرایط موجب کاهش حاشیه سود شسپا شده است . نکته جالب در شسپا کاهش قیمت لوبکات به حدود 3900 تومان در شهریور می باشد که باید دید تا پایان سال ادامه دار خواهد بود یا نه. به هر حال با شرایط فعلی سود سال 98 شسپا در حدود 250 تومان کارشناسی می شود. با توجه به اینکه در بورس تهران به شرکتهای بنیادی و با ثبات P/E بالایی داده نمی شود و به نظر می رسد قیمت شسپا تا حدود 1200 تومان بیشتر رشد نخواهد کرد . همچنین در شسپا موضوع طلب 124 میلیون دلاری از شرکت نفت بابت تامین فراوردهای نفتی در زمان تحریم ، با توجه به مشخص نبودن شرایط و مقدار وصول در این تحلیل در نظر گرفته نشده است با توجه به شرایط زمان تحلیل به نظر می رسد سرمایه گذاری در شسپا به برای سرمایه گذاران ریسک گریز و صندوقها مورد توجه باشد مگر اینکه کاهش نرخ لوبکات ادامه دار باشد که در این صورت رشد سود آوری شسپا حتمی است. 

بررسی عملکرد سه ماهه اول شسپا و گمانه زنی سود 98 این نماد

شرایط کچاد بسیار خوب است رشد حاشیه سود و همچنین رشد نرخ و عدم رشد بهای تمام شده به همان نسبت موجب رشد سود آوری کچاد شده است و به نظر می رسد حداقل تا پایان سال این شرایط ادامه پیدا کند . همچنین پرتفو ارزشمند کچاد سود آوری کچاد را با کیفیت تر می کند به نظر می رسد کچاد امسال بتواند براحتی سود 150 تومانی را محقق کند و باتوجه به اینکه این سود کاملا عملیاتی است حداقل برای سال آینده نیز کف سود همین حدود خواهد بود لذا سرمایه گذاری در این نماد برای سرمایه گذاران ریسک گریز توصیه می گردد . 

بررسی عملکرد سه ماهه اول کچاد و گمانه نی سود 98 این نماد

در سال 97 شسپا شرایط بسیار خوبی را تجربه کرد رشد مبلغ که در سایه رشد قیمت محصولات بدست آمد و عدم رشد لوبکات ماده اصلی در بهای تمام شده شرکت به همان میزان و همچنین دریافت یارانه جهت لوبکات دریافتی موجب رشد سود شسپا شد اما در سال 98 شرایط تا حد زیادی تغییر کرده است رشد بهای تمام شده به احتمال زیاد بیشتر از رشد خواهد شد و حاشیه سود شرکت کاهش خواهد یافت با توجه به ثبات دلار و همچنین کاهشی بود نرخ روغن پایه جهانی و حساسیت دولت روی قیمت روغن داخلی و ثبات مقدار تولید، رشد مبلغ را کم خواهد کرد. ولی رشد بهای تمام شده ناشی از رشد قیمت لوبکات ادامه خواهد یافت. لذا به نظر می رسد در سال 98 رشد سود آوری شسپا کاهشی بوده و در حالتهای خوشبینانه شسپا بتواند سود سال 97 را تکرار کرده و یا نهایتا بتواند %10 فراتر از 97 محقق کند. 

بررسی عملکرد 97 شسپا و گمانه زنی سود 98 این نماد

مارون عملکرد بسیار خوبی را در سال 97 به نمایش گذاشت . که البته با رشد قیمت ارز و عدم رشد قیمت گاز در نه ماهه اول 97 امری طبیعی به شمار می رفت اما در سال 98 هم می توان در صورت عدم رشد شدید قیمت گاز خوراک و یا قیمت گذاری دستوری محصولات، می توان به رشد سودآوری مارون امید داشت عملکرد خوب سه ماهه چهارم 97 مارون که شرایط مشابه سال98 را نشان می دهد در کنار عالی دو ماهه اول 98 در صوتیکه بهای تمام شده رشد نا متعارفی نکند می تواند منجر به سود حدود600 تومانی در سال 98 بشود. با توجه به اینکه حدود %60 مارون با نرخ ارز مبادله ای و به سایر مجتمع ها می باشد ریسک تحریمها را کمتر می کند و همچنین مارون زیر مجموعه ای ارزشمندی مانند پتروشیمی لاله (سهم%64) ، مجموعه عظیم پتروشیمی بوشهر نزدیک به بهره برداری ( سهم %40) ، پتروشیمی سلمان (سهم %34) پتروشیمی ایلام در آستانه بهره برداری (سهم 76/6) و چند شرکت زیر مجموعه دیگر در کنار طرحهای توسعه ای خود شرکت تداوم سود آوری مارون در سالهای آینده را تضمین می کند . به نظر می رسد سرمایه گذاری در نماد مارون برای سرمایه گذاران بلند مدت از بازده بسیار خوبی برخوردار باشد.  

بررسی عملکرد 97 مارون و گمانه زنی سود 98 این نماد

fی شک شرکتهای معدنی یکی از بنیادی ترین سهمهای بورس تهران می باشند کیفیت بالای محصولات تولیدی این شرکتها و راه اندازی پی در پی طرحهای توسعه در کنار رشد قیمتهای جهانی و افزایش نرخ ارز همواره روند سود سازی این نمادها را بارشد همراه کرده است. کچاد نیز یکی از بهترین شرکتهای معدنی بورس تهران است که روند قابل قبول رشد سود آوری در سالهای مختلف داشته است. راه اندازی پروژهای مختلف مانند یک میلیون تنی فولاد ، طرح آهن اسفنجی در کنار پرتفو ارزشمندی از سهامی مانند ارفع، تامین سرمایه امید و . روند سودآوری این شرکت هموار کرده است. اما افزایش ارزش بازار این شرکتها متناسب با روند سود سازی آنها خواهد بود و سفته بازی در این نمادها غالبا نقشی ندارد لذا رشد قیمت سهم آرام و منطقی خواهد بود . کچاد سال 97 را باسود 796 ریال (حسابرسی نشده) به پایان برد و به نظر می رسد در سال 98 رشد روند سودآوری با شیبی آرامتر از سال 97 ادامه پیدا کند و سود سال 98 با رشد حداقل %10 (کاملا بدبینانه) نسبت به سال 97 محقق شود. به نظر می رسد سرمایه گذاری در این نماد برای سرمایه گذاران بلند مدت و ریسک گریز گزینه خوبی باشد. 

بررسی عملکرد 97 کچاد و گمانه زنی سود 98 این نماد

دعبید یکی از شرکتهای معتبر و قدیمی در صنعت دارو می باشد که همواره با ارائه محصولات جدید از پیشروان صنعت دارو بوده است . از منظر سودآوری این شرکت همواره روندی رو به رشد از خود به نمایش گذاشته است امسال نیز دعبید به روند رو به رشد خود ادمه می دهد . به نحوی که به نظر می رسد با همین روند فعلی به تواند رشد حداقل %35 سود نسبت به پارسال را محقق کند و به سود حدود 67 تومانی برسد که این تحلیل کاملا محتاطانه انجام گرفته است و به احتمال زیاد با کمی افزایش نرخ دعبید به

کچاد در سه ماهه گزارش قابل قبولی داده است کاهش تولید به خصوص در فروردین مشهود است . شرکت همچنان زیر میانگین ماهانه پارسال تولید می کند اما رشد نرخ موجب رشد نهایی مبلغ شده است از طرفی بهای تمام شده تغییر زیادی نداشته که این موضوع موجب رشد سود ناخالص نسبت به سه ماهه پایانی 98 شده است . همچنین پرتفو ارزشمند کچاد سود آوری کچاد را با کیفیت تر می کند به نظر می رسد کچاد امسال بتواند سودی بین 100 تا 110 تومان براحتی محقق کند و در صورتی که بتواند رشد

گزارش نه ماهه مارون قابل قبول و نسبت به گزارش شش ماهه از شرایط بهتری برخوردار است رشد مقداری با عث رشد مبلغ و همچنین سود ناخالص شده است . برآورد می گردد سود ناخالص سه ماهه پایانی سال نیز در حدود پاییز محقق شود و همچنین با توجه به روند روبه رشد دلار نیمایی و رشد اگر اتفاق خاصی نیفتد سود امسال کف سود سال آینده خواهد بود . لذا در به نظر می رسد سود امسال بین 610 تا 625 تومان محقق شود و این سود در سالهای رو به رشد باشد همچنین دو زیر مجموعه مارون یعنی

گزارش کچاد در سه ماهه سوم چندان دلچسب نبود کاهش همزمان مقدار و نرخ موجب کاهش سود ناخالص شده است اما به نظر می رسد با رشد قیمت شمش فولاد در بازار و همچنین افزایش نرخهای فولاد خوزستان و مبارکه به عنوان مرجع قیمت گذاری گزارش کوارتر چهارم بهتر باشد. پیش بینی سود 98 کچاد بین 104 تا 110 تومان برای هر سهم می باشد . نقطع قوت دو قلوهای سنگ اهنی عدم افزایش بهای تمام شده به نسبت نرخهای می باشد هردو شرکت کچاد وکگل در حال حاضر دارای زنجیره کامل تولید می باشند

گروه سنگ آهنی بورس تهران (کچاد کگل وکنور و کگهر ) از شرایط بنیادی خوبی برخوردارند رشد همزمان قیمت جهانی فولاد و نرخ ارز و عدم رشد بهای تمام شده که عمدتا هزینه های سربار (حاملهای انرژی) می باشند موجب رشد سودآوری این شرکتها شده است . دو شرکت اصلی این صنعت یعنی کچاد و کگل در حال حاضر موفق به راه اندازی چرخه کامل فولاد شده اند که این موضوع موجب رشد و تداوم سود آوری این شرکتها شده است همچنین کچاد علاوه بر چرخه کامل فولاد در مجموعه صنعتی معدنی چادر ملو با سرمایه

زارش شش ماهه شسپا گزارش نسبتا ضعیفی بود رشد شدید بهای تمام شده در برابر کاهش نسبی نرخهای موجب کاهش سود ناخالص نسبت به سه ماهه اول و همچنین کاهش حاشیه سود ناخالص شسپا شده است. هرچند در شش ماهه دوم نرخ لوبکات کاهش می یابد اما با توجه به روند کاهشی نرخ روغن پایه در بازار های جهانی و عدم رشد قیمت روغن در بازار داخلی در ماههای باقیمانده امسال، فعلا امیدی به رشد سود آوری شسپا نیست و به نظر می رسد سود امسال شسپا در حالت خوشبینانه به 200 تومان و در حالت واقع

در این گزارش به بررسی عملکرد بانک خاورمیانه با نماد وخاور در شش ماهه اول 98 پرداخته شده و سود سال 98 این نماد طبق بررسی های به عمل آمده حدود 75 تومان محقق می گردد بررسی عملکرد شش ماهه اول وخاور و گمانه زنی سود 98 این نماد

گزارش سه ماهه دوم مارون نسبت به سه ماهه اول ضعیف تر بود کاهش همزمان نرخ و مقدار تولید در کنار افزایش نرخ گاز موجب کاهش %8 سود ناخالص شده است. اما در مجموع شرایط مارون با توجه به راه اندازی دو طرح پتروشیمی بوشهر و ایلام و همچنین قابل قبول مطلوب می باشد . به نظر می رسد در صورت عدم افت بیشتر نرخهای و رشد منطقی نرخ گاز در پاییز و زمستان مارون بتواند به سود حداقل 580 تومان در سال 98 دست یابد که این سود می تواند تا 600 تومان رشد یابد.